韩国游戏股暴跌折射行业两极分化 3A转型与供应链压力成关键挑战

2025年4月7日，韩国综合股价指数开盘后电子游戏板块集体下挫，Nexon、Shift Up、NCSoft等头部企业股价跌幅均超5%，其中NCSoft（-7.25%）与Pearl Abyss（-7.66%）成为当日最大受挫方。

此次波动发生前一周，韩国文化内容振兴院发布的《2024年游戏白皮书》已揭示行业隐忧：2023年韩国46.4%的游戏企业处于亏损状态，行业营业利润同比缩水近60%。

当前股价波动背后存在多重压力传导。全球硬件供应链紧张推高开发成本，对正尝试向3A级主机/PC领域扩张的韩国厂商形成直接冲击。

以《剑星》《匹诺曹的谎言》为代表的转型项目虽获市场关注，但相较于成熟的移动端产品，其研发周期与资金需求显著增加企业运营风险。尽管《胜利女神：妮姬》等手游持续贡献流水，但韩国市场正面临用户增长瓶颈。

官方统计显示，2024年韩国玩家游戏使用率跌破60%，较疫情前下降5.8个百分点。用户流失与MMORPG品类付费模式（P2W）的争议形成叠加效应，导致中小厂商生存空间持续压缩。

面对市场压力，头部企业展现出差异化的应对策略：Nexon通过《跑跑卡丁车：Drift》等IP续作巩固基本盘，同时加大全球化发行投入；Netmarble则依托《我独自升级：起立》等新IP尝试破圈。

乐玩编辑部
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