育碧财务危机股价跌破警戒线 腾讯协议触发股东法律争议

截至2025年4月5日，育碧巴黎泛欧交易所股价跌至8.83欧元，创下五日跌幅21%、同比暴跌58%的历史性低位。其市值缩水至15.7亿欧元，显著低于14亿欧元的实际净债务规模。这一财务失衡状态将公司推向资不抵债的临界点。

引发市场剧烈反应的导火索是2024年9月与腾讯达成的战略协议：腾讯以11.6亿欧元收购育碧新子公司25%股权，该实体持有《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》三大核心IP运营权。

然而，交易公布次日股价单日重挫24%，暴露出资本市场对交易结构的严重质疑——通过多层股权架构规避强制要约收购条款，维持吉勒莫特家族对育碧的实际控制权。以机构投资者AJ Investments为代表的股东联盟已发起法律行动。

要求强制召开特别股东大会，并公开指控管理层决策“损害股东利益”。其声明指出：“交易既未体现IP的真实估值，也未解释如何通过剥离核心资产改善集团财务状况。复杂的法律设计仅服务于巩固家族控制权，而非公司长期价值。”

育碧近年关键项目接连失利：2024年《星球大战：亡命之徒》销量未达预期，2025年《刺客信条：影》再度延期至3月20日，进一步加剧现金流压力。

财务数据显示，公司市值从2021年1月的121.7亿美元断崖式下跌至2025年1月的17.8亿美元，缩水85%。若《刺客信条：影》未能扭转颓势，育碧或将面临破产清算或低价并购的终局。

分析人士指出，育碧困境源于三重矛盾：核心IP创新乏力导致玩家流失、资本运作未能改善债务结构、管理层控制权争夺消耗战略资源。

当前股价跌破10欧元心理防线，标志着市场对现有治理模式彻底失去信心，任何后续救援计划需优先解决控制权争议与债务重组问题。

乐玩编辑部
发布作者