育碧联手腾讯成立子公司 整合《刺客信条》等三大IP突围债务危机

法国游戏巨头育碧于2025年3月27日正式宣布，将旗下核心IP《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》及其全球开发团队整合至新成立的子公司，腾讯以11.6亿欧元战略投资获取25%股权。

该交易对新公司投前估值达40亿欧元（约313.24亿元人民币），预计2025年底前完成交割。根据协议框架，腾讯注资将优先用于偿还育碧现有债务及子公司运营，同时获得常规少数股东保护条款，包括对重大资产处置的否决权。

育碧保留新公司100%控制权及IP所有权，仅授予子公司全球独家永久IP授权，腾讯可提名一名无表决权董事会观察员。新实体整合了蒙特利尔、魁北克、巴塞罗那等六大工作室，覆盖现役及未来开发项目。

育碧首席执行官Yves Guillemot在内部信中强调，此次架构调整是公司运营模式变革的关键行动，旨在通过灵活组织提升战略执行力。财务数据显示，育碧2024年股价较五年前峰值下跌近80%。

《星球大战：亡命之徒》市场表现未达预期加剧现金流压力。尽管《刺客信条：影》销量维持稳定，但日本市场因文化争议引发的舆论危机持续发酵。腾讯总裁刘炽平表示，此次投资延续双方长期合作基础，对育碧创意团队及IP开发潜力保持信心。

行业分析指出，该合作模式使育碧在避免完全收购的前提下优化资产负债表，同时借助腾讯资源强化多平台运营能力。子公司明确战略方向包括：提升单人叙事深度、拓展多人游戏服务频次、试行免费模式及增强社交功能集成。

目前育碧母公司将专注《幽灵行动》《全境封锁》等剩余IP开发，分析机构预估新公司年销售额可达母公司2023-2025财年平均值的4倍。此次资产重组被视为传统3A厂商应对行业变革的范式转型，其成效将影响欧美中型开发商的战略选择。

乐玩编辑部
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